市場(chǎng)震蕩加劇，卻并未擾動(dòng)資金入市節(jié)奏。

　　私募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，11月超1200只私募證券投資基金完成備案，環(huán)比10月增長(zhǎng)近30%。與此同時(shí)，截至11月21日，股票私募倉(cāng)位指數(shù)接近83%，較此前一周（11月14日）增長(zhǎng)1.84個(gè)百分點(diǎn)?？梢?jiàn)，不管是存量資金還是增量資金，都對(duì)權(quán)益資產(chǎn)的中長(zhǎng)期表現(xiàn)抱有樂(lè)觀預(yù)期。

　　多位業(yè)內(nèi)人士在接受記者采訪時(shí)分析稱，在企業(yè)盈利逐步修復(fù)，增量資金持續(xù)涌入權(quán)益市場(chǎng)的背景下，短期震蕩后基本面能夠兌現(xiàn)的優(yōu)秀公司有望進(jìn)入新的上漲周期，調(diào)整提供了較好的布局機(jī)會(huì)。

　　私募11月“上新”活躍

　　私募排排網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，11月共有1285只私募證券投資基金完成備案（包含自主發(fā)行和擔(dān)任投顧的產(chǎn)品），較10月的994只環(huán)比增長(zhǎng)29.28%。拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，這一數(shù)據(jù)不僅比10月數(shù)據(jù)更為亮眼，還與1302只的年內(nèi)最高月度備案數(shù)量較為接近。

　　分策略來(lái)看，股票策略依然是私募發(fā)行市場(chǎng)的絕對(duì)主力。據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，11月股票策略私募基金新備案數(shù)量達(dá)849只，占比高達(dá)66.07%。與此同時(shí)，多資產(chǎn)策略與期貨及衍生品策略產(chǎn)品的“上新”也保持較高熱度，11月新備案產(chǎn)品數(shù)量分別為193只和121只，占比分別為15.02%和9.42%。

　　同期，組合基金、債券策略和其他策略的私募產(chǎn)品11月“上新”情況則稍顯冷清，新備案產(chǎn)品數(shù)量分別為51只、41只和30只，占比僅為3.97%、3.19%和2.33%。

　　“市場(chǎng)一度擔(dān)憂年底資金贖回較多，但是我們發(fā)行上感覺(jué)增量資金還是持續(xù)入場(chǎng)，尤其是多頭策略產(chǎn)品銷(xiāo)售火熱，甚至部分客戶還在市場(chǎng)階段性回調(diào)時(shí)大筆加倉(cāng)?！币晃簧钲谒侥际袌?chǎng)人士向記者坦言，面對(duì)股債收益的“蹺蹺板”，大量投資者仍在增配權(quán)益資產(chǎn)的路上。

　　存量資金“子彈上膛”

　　除了增量資金，存量資金也持續(xù)加大進(jìn)攻力度。

　　第三方平臺(tái)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至11月21日，股票私募倉(cāng)位指數(shù)達(dá)82.97%，較此前一周上漲1.84個(gè)百分點(diǎn)，再次刷新年內(nèi)新高。

　　其中，截至11月21日，滿倉(cāng)（倉(cāng)位超過(guò)八成）私募占比進(jìn)一步提升至78.19%，而中等倉(cāng)位（倉(cāng)位處于50%-80%）、低倉(cāng)（倉(cāng)位處于20%-50%）及空倉(cāng)（倉(cāng)位低于20%）私募比例相較于此前一周均有明顯下降，分別為16.82%、4.21%和0.78%。

　　分策略來(lái)看，頭部私募倉(cāng)位更為積極。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至11月21日，百億級(jí)私募平均倉(cāng)位為89.23%，管理規(guī)模在50億元-100億元、20億元-50億元、10億元-20億元、5億元-10億元及0-5億元區(qū)間的私募倉(cāng)位分別為84.54%、81.69%、82.46%、82.59%和81.6%。

　　融智投資FOF基金經(jīng)理李春瑜在接受記者采訪時(shí)稱，近期私募倉(cāng)位迭創(chuàng)新高主要源于兩方面因素：一是政策積極信號(hào)不斷釋放下，私募普遍認(rèn)同A股中長(zhǎng)期配置價(jià)值，近期的市場(chǎng)震蕩反而提供了較好的布局窗口；二是年末往往是私募調(diào)倉(cāng)換股的重要階段，在樂(lè)觀預(yù)期下私募主動(dòng)提升倉(cāng)位以增強(qiáng)組合彈性，搶占布局來(lái)年的先機(jī)。

　　一位私募人士則向記者坦言：“最近私募倉(cāng)位持續(xù)提升，一方面源于私募普遍認(rèn)為明年依舊是‘可為’之年，因此把握優(yōu)質(zhì)個(gè)股階段性調(diào)整的布局機(jī)會(huì)，另一方面則與年末部分資金選擇落袋為安，從而被動(dòng)提升了私募倉(cāng)位。”

　　科技與周期方向受青睞

　　從投資方向來(lái)看，私募進(jìn)攻普遍瞄準(zhǔn)科技與周期領(lǐng)域。

　　淡水泉在接受記者采訪時(shí)分析稱，盡管?chē)?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)整體仍在修復(fù)過(guò)程中，但上市公司三季報(bào)顯示企業(yè)盈利正逐步企穩(wěn)，尤其是科技及先進(jìn)制造板塊在外需拉動(dòng)與技術(shù)升級(jí)的雙重驅(qū)動(dòng)下，展現(xiàn)出較強(qiáng)的增長(zhǎng)動(dòng)能，有望持續(xù)為市場(chǎng)貢獻(xiàn)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。具體來(lái)看，在半導(dǎo)體等科技領(lǐng)域，中國(guó)企業(yè)在部分關(guān)鍵環(huán)節(jié)有望實(shí)現(xiàn)技術(shù)追趕與產(chǎn)業(yè)升級(jí)，對(duì)優(yōu)質(zhì)公司需緊密跟蹤、擇機(jī)布局。此外，隨著反內(nèi)卷政策推動(dòng)部分行業(yè)的產(chǎn)品價(jià)格逐步修復(fù)，疊加年末宏觀數(shù)據(jù)關(guān)注度上升，市場(chǎng)對(duì)明年經(jīng)濟(jì)預(yù)期的討論預(yù)計(jì)將有所升溫，公司還將密切關(guān)注周期類資產(chǎn)在供需結(jié)構(gòu)改善背景下可能出現(xiàn)的配置機(jī)會(huì)。

　　仁布資產(chǎn)近日也發(fā)布觀點(diǎn)稱，公司接下來(lái)將保持中高倉(cāng)位，結(jié)構(gòu)上繼續(xù)擁抱具備產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的細(xì)分行業(yè)，比如具備大產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的電子、通信、醫(yī)藥、電池及材料等板塊，以及黃金概念。