文化和旅游部于2019年10月7日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2019年國慶七天全國共接待國內(nèi)游客7.82億人次，同比增長7.8%；實現(xiàn)國內(nèi)旅游收入6497.1億元，同比增長約8.5%。今年的國慶旅游消費又創(chuàng)下了新的高度。

　　黃金周旺盛的出行及出游消費帶來了龐大的住宿需求。從國內(nèi)各大OTA反饋及公布的數(shù)據(jù)來看，呈現(xiàn)出驚人的井噴之勢——國內(nèi)最大的本地化生活服務(wù)平臺美團點評宣布在10月1日、10月3日創(chuàng)下單日入住間夜量突破300萬、刷新了自己在今年五一小長假期間創(chuàng)造記錄；一站式智能出行預(yù)訂平臺同程藝龍在國慶黃金周的數(shù)據(jù)表現(xiàn)則更為具體，據(jù)報道，同程藝龍的期間國內(nèi)酒店訂單量同比增長65%，旗下民宿品牌“程貓民宿”黃金周期間的間夜量實現(xiàn)了同比142%的增長。

　　國慶黃金周假期的旅游出行消費數(shù)據(jù)再一次印證了消費升級和渠道下沉的大趨勢。銀聯(lián)商務(wù)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，以上海、北京、廣州、深圳為首的一線城市雖然仍是主要客源地，但三線、四線城市居民出游意愿增速明顯較快，整體消費人次同比增長13.7%，遠(yuǎn)高于一、二線城市。

　　　　在此大背景下的住宿消費也有著相同的步調(diào)，下沉特征顯著。這也是同程藝龍為什么能在黃金周酒店預(yù)訂量增幅顯著高于行業(yè)整體增速，住宿收入增幅在業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位的主要原因。從戰(zhàn)略定位來分析，主要是依托微信生態(tài)的同程藝龍在非一線城市的布局具備領(lǐng)先的優(yōu)勢。

　　據(jù)2019年二季度及半年度財報數(shù)據(jù)顯示，截至2019年6月30日，同程藝龍來自非一線城市的注冊用戶占比約85.5%。二季度有約61.5%的新付費微信用戶來自三線及以下城市，較2018年同期的55.8%有所增加。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，非一線城市居民出游需求的快速增長是旅游消費升級的一個重要表現(xiàn)。銀聯(lián)商務(wù)的數(shù)據(jù)也指出，非一線城市與一線城市在出行的人均花費差距正進一步縮小。正是由于非一線城市強勁的出行需求增長，同程藝龍于國慶黃金周的住宿訂單量獲得了較大幅度的增長。

　　踏入下半年，同程藝龍在住宿業(yè)務(wù)上多次傳來利好的捷報。據(jù)公開報道，同程藝龍在七夕期間的住宿預(yù)訂量同比增長了40%，國慶前的中秋小長假其國內(nèi)酒店預(yù)訂量更實現(xiàn)了60%的增長，國慶黃金周住宿預(yù)訂量更是同比增長了65%。因而我們有理由相信同程藝龍在Q3的住宿預(yù)訂業(yè)務(wù)中有望較Q2實現(xiàn)環(huán)比大幅上升，在旺季中公司的潛力得到了進一步釋放，以及下半年及2019全年的住宿預(yù)訂業(yè)務(wù)的快速增長是值得期待的。

　　除了消費升級和下沉趨勢之外，從長遠(yuǎn)看，同程藝龍在住宿業(yè)務(wù)上的增長邏輯還有哪些？

　　首先我們認(rèn)為是滲透率，具體來說是國內(nèi)住宿預(yù)訂業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)滲透率，目前這個水平約為35%左右。雖然中國互聯(lián)網(wǎng)滲透率在全球范圍來看屬于頂級水平，但在酒旅行業(yè)來講，與歐美發(fā)達(dá)市場普遍在70%以上的滲透率相比，中國住宿市場的互聯(lián)網(wǎng)滲透率還處于相對較低的水平。另外，也可參考國內(nèi)其他消費行業(yè)的發(fā)展成果，比如電影售票，其互聯(lián)網(wǎng)滲透率快接近90%，現(xiàn)在的年輕一代，幾乎都只會在移動端或網(wǎng)上進行觀影購票，但在酒旅或住宿行業(yè)的進展就相對緩慢，大量分布廣泛的住宿供應(yīng)的互聯(lián)網(wǎng)化程度不高，甚至沒有完成基本的信息化改造，這種情形恰恰只發(fā)生在非一線城市，所以可以斷定國內(nèi)住宿預(yù)訂業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)滲透率的進程其實就是非一線城市消費升級與下沉趨勢相互疊加重合，相互作用的進程。

　　其次，同程藝龍的交叉銷售及一站式出行服務(wù)模式推動住宿業(yè)務(wù)的持續(xù)增長。一價全包式旅游模式在今年的國慶黃金周成為了主流的消費模式，目前已初步形成了‘交通+住宿’和‘景點+住宿’兩大交叉購買場景，這樣的購買方式，將使得我們能更加充分地挖掘快速增長的自由行市場潛力。，而主張為用戶提供全流程、全方位、全時的一站式智能出行服務(wù)的同程藝龍，有望憑借其以用戶出行需求為出發(fā)點的產(chǎn)品設(shè)計及提供創(chuàng)新的智能服務(wù)的核心優(yōu)勢競爭力在國內(nèi)OTA中突圍而出。

　　在業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，交叉購買潛力的加速釋放是同程藝龍酒店預(yù)訂量屢創(chuàng)新高的關(guān)鍵所在。同程藝龍的SKU覆蓋了行前、行中和目的地三大場景，可提供住宿、交通、景點及其他豐富的場景化服務(wù)，交通、景點等均可與住宿業(yè)務(wù)形成交叉購買。同程藝龍的交通業(yè)務(wù)具有領(lǐng)先優(yōu)勢，擁有規(guī)模龐大的交通用戶，同時還擁有覆蓋國內(nèi)約9000家景點資源的景點門票業(yè)務(wù)。今年國慶黃金周期間，同程藝龍推出的酒店預(yù)訂優(yōu)惠活動采用了基于熱門景點或城市觀光地標(biāo)的呈現(xiàn)方式，更是瞄準(zhǔn)了黃金周出游客群，尤其是景點門票用戶群。

　　最后，通過與全球OTA代表公司進行橫向?qū)Ρ龋l(fā)現(xiàn)同程藝龍在住宿預(yù)訂業(yè)務(wù)的占比還有很大的提升空間，并存在內(nèi)在的提升動力和訴求。

　　作為老牌OTA巨頭的攜程，其在住宿預(yù)訂業(yè)務(wù)所取得的收入規(guī)模，跟交通票務(wù)相比，幾乎可達(dá)1:1的比例，而這個比例數(shù)字在同程藝龍身上就僅為1:2左右。一般來說，住宿預(yù)訂業(yè)務(wù)的毛利會遠(yuǎn)高于交通票務(wù)的毛利，因而從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上來看，住宿預(yù)訂業(yè)務(wù)占比較高者，通常來說其整體毛利率會更優(yōu)，請照下圖所示。

　　　　站在全球視野看待OTA的發(fā)展歷程及轉(zhuǎn)型思路，在忽略商業(yè)模式關(guān)聯(lián)性之后，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)給估值帶來的影響是不言而喻。從下圖列表來看，住宿業(yè)務(wù)占總營收比例較高的Booking和Expedia能夠獲得市場給予更高的PB估值倍數(shù)，相比之下，攜程和同程藝龍在住宿業(yè)務(wù)占總營收比例上仍處于較低水平，未來仍有較大的提升空間。

　　　　至于如何快速提升這個數(shù)字？攜程的思路是走全球化路線，但是終究會跟前兩者形成激烈的碰撞與競爭，而同程藝龍的路徑除了堅持好非一線城市戰(zhàn)略和依托騰訊流量生態(tài)以外，更選擇切入了快速增長的非標(biāo)住宿市場——民宿領(lǐng)域。

　　根據(jù)國家信息中心分享經(jīng)濟研究中心發(fā)布的《中國共享住宿發(fā)展報告2019》，2018年我國共享住宿交易規(guī)模約165億元，比上年增長37.5%；主要共享住宿平臺房源量約350萬個，較上年增長16.7%，覆蓋500多個城市。另據(jù)Trustdata發(fā)布的《2019年中國在線民宿預(yù)訂行業(yè)發(fā)展研究報告》，2019年Q1在線民宿房東數(shù)量呈增長趨勢，預(yù)計2019年將達(dá)近40萬人。從數(shù)據(jù)看，消費者對于民宿的需求越來越旺盛，同時對于民宿的要求也越來越高，尤其是對于細(xì)節(jié)和品質(zhì)的要求，從這一點上來說，高端民宿未來的成長空間更大。不得不承認(rèn)，追求個性化住宿體驗及節(jié)假日團體出行的趨勢正越演越烈，加上中高檔的酒旅住宿數(shù)量有限，一旦遭遇集中出行的假期便瞬間供不應(yīng)求，而這正是OTA們?yōu)橛脩艚鉀Q并滿足其出行需求的增長機會。

　　據(jù)悉，同程藝龍旗下民宿品牌“程貓民宿”在中秋假期的間夜量實現(xiàn)了129%的同比增長，在黃金周期間的間夜量更是實現(xiàn)了同比142%的增長，高速的業(yè)務(wù)增長及爆發(fā)式增長的需求正顯示出民宿行業(yè)的巨大商機。

　?。ㄎ恼聛碓矗夯ヂ?lián)網(wǎng)）