4月3日市場(chǎng)昨日沖高回落，三大指數(shù)微幅上漲。滬深兩市全天成交額9745億，較上個(gè)交易日縮量1578億，創(chuàng)年內(nèi)第二地量。板塊方面，電機(jī)、機(jī)器人、煙草、多元金融等板塊漲幅居前，貴金屬、可控核聚變、油氣、電力等板塊跌幅居前。截至昨日收盤(pán)，滬指漲0.05%，深成指漲0.09%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.13%。

　　在今天的券商晨會(huì)上，華泰證券表示，一季度化工中游盈利磨底，下游漸修復(fù)；國(guó)金證券提出，關(guān)注宇樹(shù)新發(fā)布靈巧手供應(yīng)鏈；中信建投認(rèn)為，2025年存款成本優(yōu)化下銀行業(yè)息差降幅有望收窄。

　　華泰證券：一季度化工中游盈利磨底 下游漸修復(fù)

　　華泰證券展望分析一季度化工行業(yè)稱(chēng)，2025年一季度布倫特油價(jià)于69—82美元/桶震蕩，預(yù)計(jì)上游油氣開(kāi)采企業(yè)盈利同比下滑為主，煉油企業(yè)由于庫(kù)存損失及煉化產(chǎn)品景氣偏弱等，盈利仍偏弱；中游大宗化工部分產(chǎn)品春節(jié)后有所補(bǔ)庫(kù)但需求整體仍待改善，疊加供給相對(duì)過(guò)剩，企業(yè)盈利底部徘徊，等待供給拐點(diǎn)及需求增量，部分白馬龍頭企業(yè)及供需格局較好的子行業(yè)顯盈利韌性；下游精細(xì)品及化學(xué)制品成本端改善，疊加出海擴(kuò)產(chǎn)或下游軍工/汽車(chē)/家電等需求回暖，盈利或率先修復(fù)，其中輪胎、飼料添加劑、軍工材料、塑料制品等子行業(yè)表現(xiàn)較好。

　　國(guó)金證券：關(guān)注宇樹(shù)新發(fā)布靈巧手供應(yīng)鏈

　　國(guó)金證券表示，當(dāng)前T為代表的巨頭供應(yīng)鏈仍然是最核心投資主線，考慮 3-4 月靈巧手發(fā)布的事件催化，重點(diǎn)關(guān)注：(1)靈巧手的邊際變化，即微型絲杠和觸覺(jué)傳感器；(2)關(guān)注宇樹(shù)新發(fā)布靈巧手供應(yīng)鏈，華為鏈關(guān)注極目機(jī)器人的發(fā)布進(jìn)展；(3)關(guān)注低估值細(xì)分賽道頭部公司估值重塑：長(zhǎng)期格局看，細(xì)分賽道頭部公司勝率仍然是最高的。

　　中信建投：2025年存款成本優(yōu)化下銀行業(yè)息差降幅有望收窄

　　中信建投研報(bào)分析銀行業(yè)2024年報(bào)稱(chēng)，其他非息收入高增+息差降幅收窄，2024年上市銀行營(yíng)收降幅環(huán)比收窄。撥備少提釋放利潤(rùn)，業(yè)績(jī)?cè)鏊倮^續(xù)改善。但零售、小微等行業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)需持續(xù)關(guān)注。展望2025年，規(guī)模保持穩(wěn)定增長(zhǎng)；存款成本優(yōu)化下息差降幅有望收窄；中收表現(xiàn)邊際改善。其他非息是最大變量，或一定程度上負(fù)向拖累營(yíng)收。資產(chǎn)質(zhì)量穩(wěn)定下，利潤(rùn)能夠保持正增長(zhǎng)。銀行板塊配置上，在銀行業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)和預(yù)期底部進(jìn)一步夯實(shí)的情況下，以底線思維、高置信度、高勝率為核心訴求的配置型需求，安全邊際進(jìn)一步提升。經(jīng)濟(jì)預(yù)期未見(jiàn)向上拐點(diǎn)前，板塊內(nèi)部難以全面切換至順周期品種，繼續(xù)看好高股息策略，關(guān)注再融資攤薄風(fēng)險(xiǎn)有限、股息率較高且扎實(shí)的標(biāo)的。