項(xiàng)目收益?zhèn)?/strong>券是指與特定項(xiàng)目掛鉤的債券，為特定項(xiàng)目的投資建設(shè)籌集資金，債券本息全部或基本從項(xiàng)目完成后的經(jīng)營收益中償還給資金。募投項(xiàng)目主體為國內(nèi)注冊(cè)的具有法人資格的企業(yè)或特殊目的載體。

　　項(xiàng)目收益?zhèn)技Y金直接投資于固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目，其本質(zhì)是以項(xiàng)目公司為發(fā)行主體。項(xiàng)目收入將進(jìn)入一個(gè)特別賬戶，專門用于支持債券的償還。項(xiàng)目收益?zhèn)鳛楣緜鶆?chuàng)新試點(diǎn)品種之一，不同于公司債發(fā)行的基本條件。發(fā)行人為項(xiàng)目公司，主要考慮募投項(xiàng)目的未來收益，對(duì)項(xiàng)目公司的資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力以及成立時(shí)間都沒有硬性要求。

　　項(xiàng)目收益?zhèn)枪緜淖悠贩N，受審核程序和發(fā)行方式的限制。上市（上市）交易、投資者生存能力、登記托管、結(jié)算交割、監(jiān)督管理及其法律責(zé)任應(yīng)當(dāng)符合公司債券現(xiàn)行規(guī)定。

　　具備企業(yè)債券發(fā)債條件的，可以發(fā)行項(xiàng)目收益?zhèn)I集資金用于項(xiàng)目建設(shè)、經(jīng)營、收購或投資，償債的主要來源是項(xiàng)目產(chǎn)生的經(jīng)營性現(xiàn)金流。

　　項(xiàng)目收益?zhèn)l(fā)行條件包括：

　　發(fā)行主體：專項(xiàng)債券的發(fā)行人為實(shí)際控制人或項(xiàng)目實(shí)施主體，其中項(xiàng)目實(shí)施主體為僅承擔(dān)債券發(fā)行項(xiàng)目建設(shè)、投資、運(yùn)營的特殊目的載體或具有法人資格的境內(nèi)注冊(cè)企業(yè)。

　　資金募集用途：項(xiàng)目收益?zhèn)技Y金只能用于設(shè)備購置或項(xiàng)目的運(yùn)營、建設(shè)，不能用于償還與項(xiàng)目相關(guān)的其他債務(wù)或置換項(xiàng)目本金。同時(shí)，向資金償還的債券本息全部或主要來自項(xiàng)目完成后的經(jīng)營收入。

　　此外，項(xiàng)目收益?zhèn)峭ㄟ^設(shè)立項(xiàng)目公司，經(jīng)營特定項(xiàng)目，以項(xiàng)目公司名義發(fā)行的債券；輕重項(xiàng)目不要求財(cái)務(wù)指標(biāo)和發(fā)行人自查。無準(zhǔn)入限制，成熟一個(gè)，批準(zhǔn)一個(gè)。

　　項(xiàng)目收益?zhèn)瘜儆诠緜?，是一種特殊的細(xì)分。項(xiàng)目收益?zhèn)唾Y產(chǎn)證券的原理是一致的，但各有側(cè)重。企業(yè)資產(chǎn)的證券主要針對(duì)建成后的基礎(chǔ)資產(chǎn)，而項(xiàng)目收益?zhèn)耐顿Y標(biāo)的主要是擬建或在建項(xiàng)目。

　　從現(xiàn)金流的狀態(tài)來看，資產(chǎn)的證券則需要目前已經(jīng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流，而與項(xiàng)目收益?zhèn)嚓P(guān)的項(xiàng)目當(dāng)期可以沒有現(xiàn)金流。因此，項(xiàng)目收益?zhèn)鶆?wù)不影響現(xiàn)有債權(quán)人的利益，其償還資金來源于項(xiàng)目建成后的未來收益。