國(guó)際投資者對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的關(guān)注度正持續(xù)升溫。

　　本周，多家外資機(jī)構(gòu)開啟“中國(guó)主題”論壇。5月22日，摩根大通第21屆全球中國(guó)峰會(huì)在上海開幕，來(lái)自全球33個(gè)國(guó)家和地區(qū)、1400多家企業(yè)的超過(guò)2800人參加本屆峰會(huì)。同樣在上海，高盛于5月21日至22日舉辦亞太科技（002540）互聯(lián)網(wǎng)論壇。此外，瑞銀亞洲投資論壇的香港主論壇也將于下周開幕，目前報(bào)名的全球投資者已超過(guò)3500人。

　　同時(shí)，外資機(jī)構(gòu)還密集上調(diào)對(duì)2025年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)期、提高對(duì)主要中國(guó)股指的目標(biāo)點(diǎn)位預(yù)測(cè)，進(jìn)一步釋放看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)和A股市場(chǎng)的信號(hào)。

　　密集上調(diào)中國(guó)GDP增速預(yù)測(cè)

　　自上周以來(lái)，外資機(jī)構(gòu)密集上調(diào)對(duì)2025年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)期，主要原因是外部擾動(dòng)因素降溫、內(nèi)部穩(wěn)增長(zhǎng)政策加碼。

　　摩根大通近期修正了對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的展望，將2025年全年的GDP增速預(yù)測(cè)再度上調(diào)。在5月21日的一場(chǎng)交流會(huì)上，摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼大中華區(qū)經(jīng)濟(jì)研究主管朱海斌表示，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”(消費(fèi)、投資、凈出口)中，由于中國(guó)國(guó)內(nèi)的政策加碼，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率將較去年有所上升。

　　“去年9月底以后，中國(guó)出現(xiàn)了近幾年最深刻、最廣泛的一次政策調(diào)整。從去年9月到12月之間的政策調(diào)整只是這一輪政策調(diào)整的上半場(chǎng)，2025年會(huì)進(jìn)入下半場(chǎng)?！敝旌１蠓Q，“例如，今年以來(lái)，財(cái)政政策毫無(wú)疑問(wèn)比往年都要更積極；擴(kuò)內(nèi)需、提振消費(fèi)也取得了一些新的進(jìn)展，今年的以舊換新政策規(guī)模從去年1500億元加倍到3000億元?！?/p>

　　5月20日，摩根士丹利中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢自強(qiáng)在年中展望報(bào)告中，分別上調(diào)了對(duì)2025年以及2026年中國(guó)GDP增速的預(yù)測(cè)。邢自強(qiáng)預(yù)計(jì)，中國(guó)將推出價(jià)值5000億元至1萬(wàn)億元的一攬子財(cái)政計(jì)劃，以支持城市更新等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

　　5月19日，野村中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺也上調(diào)了對(duì)2025年中國(guó)GDP增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)。陸挺表示，在以舊換新政策擴(kuò)圍的支持下，第二季度中國(guó)零售數(shù)據(jù)的表現(xiàn)強(qiáng)于預(yù)期。再往前看，高盛中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家閃輝及其團(tuán)隊(duì)在5月13日的報(bào)告中，分別上調(diào)了對(duì)中國(guó)2025年和2026年實(shí)際GDP增速的預(yù)測(cè)。

　　更多長(zhǎng)線資金有望回流中國(guó)股市

　　在外資機(jī)構(gòu)看來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)信心的修復(fù)將逐步折射在中國(guó)資本市場(chǎng)上。

　　瑞銀投資銀行中國(guó)股票策略研究主管王宗豪在5月21日的交流會(huì)上表示，看好中國(guó)股票市場(chǎng)，外資回流在未來(lái)幾個(gè)季度將會(huì)是主線交易邏輯。王宗豪稱，今年港股IPO市場(chǎng)復(fù)蘇，年初至今募資總額達(dá)到90億美元，同比增長(zhǎng)320%?！敖诟酃墒袌?chǎng)的IPO表現(xiàn)反映了海外投資者對(duì)中國(guó)核心資產(chǎn)的認(rèn)可和興趣，未來(lái)會(huì)有更多長(zhǎng)線資金回流中國(guó)股票市場(chǎng)?！蓖踝诤勒f(shuō)。

　　伴隨長(zhǎng)線資金回流，外資機(jī)構(gòu)對(duì)于主要中國(guó)股指的目標(biāo)點(diǎn)位預(yù)測(cè)同樣“水漲船高”。高盛研究部首席中國(guó)股票策略分析師劉勁津?qū)χ袊?guó)股市維持超配評(píng)級(jí)，并將MSCI中國(guó)指數(shù)和滬深300指數(shù)的12個(gè)月目標(biāo)分別上調(diào)至84點(diǎn)和4600點(diǎn)(分別意味著11%和17%的潛在上漲空間)。

　　摩根士丹利中國(guó)首席股票策略師王瀅在中期策略報(bào)告中表示，鑒于中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)的結(jié)構(gòu)性改善，以及貿(mào)易政策和企業(yè)盈利方面的積極進(jìn)展，上調(diào)主要中國(guó)股指的目標(biāo)點(diǎn)位。目前，摩根士丹利對(duì)MSCI中國(guó)指數(shù)、恒生指數(shù)、恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)和滬深300指數(shù)2026年6月的基準(zhǔn)情景指數(shù)目標(biāo)分別為78點(diǎn)、24500點(diǎn)、8900點(diǎn)和4000點(diǎn)。

　　摩根大通首席亞洲及中國(guó)股票策略師劉鳴鏑表示，回顧去年，MSCI中國(guó)指數(shù)的業(yè)績(jī)非常亮眼。去年初市場(chǎng)對(duì)MSCI中國(guó)指數(shù)的每股收益(EPS)增長(zhǎng)一致預(yù)期為14%，實(shí)際達(dá)到了16%，其中互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)療衛(wèi)生兩個(gè)行業(yè)增長(zhǎng)非常強(qiáng)勁。今年市場(chǎng)對(duì)MSCI中國(guó)指數(shù)的EPS增長(zhǎng)一致預(yù)期為8%，從一季報(bào)來(lái)看，主要的互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)仍然出色。

　　“中國(guó)股票在經(jīng)歷了2021年至2023年的下行后，在2024年找到了底，2025年有望繼續(xù)向好，這是我們的基本判斷?！眲ⅧQ鏑稱。她對(duì)MSCI中國(guó)指數(shù)年內(nèi)的基準(zhǔn)及樂(lè)觀情境預(yù)測(cè)點(diǎn)位分別為80點(diǎn)、89點(diǎn)，對(duì)滬深300指數(shù)的基準(zhǔn)及樂(lè)觀情境預(yù)測(cè)分別為4150點(diǎn)、4420點(diǎn)。