投資要點：

　　行業(yè)要聞中電聯(lián)發(fā)布2019年1-10月份電力工業(yè)運(yùn)行簡況云南電網(wǎng)對越南送電量創(chuàng)新高南方電網(wǎng)完成通信領(lǐng)域首個區(qū)塊鏈技術(shù)項目公司公告隆基股份簽訂騰沖年產(chǎn)10GW單晶硅棒建設(shè)項目投資協(xié)議陽光電源發(fā)布減資公告【露笑科技(002617)、股吧】簽署碳化硅項目戰(zhàn)略合作協(xié)議走勢與估值近5個交易日，滬深300指數(shù)下跌0.70%，電氣設(shè)備（申萬）指數(shù)上漲0.34%，跑贏滬深300指數(shù)1.04個百分點，風(fēng)電設(shè)備（申萬）跌幅居前。目前電氣設(shè)備（申萬）的市盈率（TTM，整體法，剔除負(fù)值）為26.15倍，相對滬深300的估值溢價率為125.7%，估值溢價率有所上漲。

　　投資策略進(jìn)入三季度以來新能源汽車銷量單月數(shù)據(jù)與去年相比均有所下滑，產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分行業(yè)內(nèi)各公司呈現(xiàn)加速分化的趨勢，龍頭公司對于行業(yè)未來的發(fā)展空間和前景依舊樂觀，繼續(xù)加大國內(nèi)外產(chǎn)能布局力度，客戶及生產(chǎn)規(guī)模優(yōu)勢愈發(fā)凸顯。目前行業(yè)從業(yè)績到估值均處于筑底階段，安全邊際較高。歐洲傳統(tǒng)汽車巨頭持續(xù)加大電動化的步伐，大眾未來五年將在電動汽車領(lǐng)域投入330億歐元。【寧德時代(300750)、股吧】獲得寶馬81億美元的訂單，其合作也將從2020年延續(xù)至2031年，比亞迪動力電池也有望進(jìn)入奧迪供應(yīng)鏈。預(yù)計明年海外市場將是行業(yè)穩(wěn)定且有力的增長點，國內(nèi)市場也將迎來邊際改善。我們繼續(xù)維持新能源電池行業(yè)“看好”投資評級，建議關(guān)注業(yè)績增長穩(wěn)定，市場份額不斷提升的動力電池公司，如寧德時代（300750）、億緯鋰能（300014）；以及行業(yè)格局清晰，下游客戶需求不斷提升的中游材料公司，如恩捷股份（002812）、璞泰來（603659）。

　　風(fēng)險提示：補(bǔ)貼退坡影響超市場預(yù)期，行業(yè)競爭加劇致毛利率下滑