12月5日，被稱為“國產(chǎn)GPU第一股”的摩爾線程登陸上交所科創(chuàng)板，收盤報(bào)600.5元/股，漲幅為425.46%，盤中最高漲至688元/股，若中簽投資者在最高點(diǎn)賣出，單簽浮盈超過28萬元，刷新A股全面注冊制實(shí)施以來的打新收益紀(jì)錄。

　　今年以來，A股新股市場硬科技賽道表現(xiàn)亮眼。數(shù)據(jù)顯示，截至12月5日，2025年以來上市的101只新股，累計(jì)首發(fā)募資金額超1100億元。這些新股中，含“科”量高企，成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　東源投資首席分析師劉祥東對記者表示，從宏觀政策層面來看，硬科技新股活躍表明政策引導(dǎo)效應(yīng)顯著，注冊制改革持續(xù)優(yōu)化上市通道，使科技創(chuàng)新企業(yè)融資更便捷；從市場結(jié)構(gòu)層面來看，市場資源正向符合國家戰(zhàn)略的領(lǐng)域集中，體現(xiàn)了資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的定位；從高質(zhì)量發(fā)展層面來看，科技企業(yè)占比提升也反映出經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的內(nèi)在需求，通過資本市場助力關(guān)鍵技術(shù)突破與產(chǎn)業(yè)鏈自主可控。

　　從101只新股的板塊分布來看，創(chuàng)業(yè)板30只、科創(chuàng)板13只；滬深兩市主板34只，北交所24只。不難看出，年內(nèi)超四成新股都集中在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板。

　　“科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板成為硬科技企業(yè)上市的主陣地，這些企業(yè)不僅擁有核心技術(shù)專利，更具備市場競爭力和成長潛力，正成為A股市場的新動(dòng)能?！蹦祥_大學(xué)金融學(xué)教授田利輝在接受記者采訪時(shí)表示。

　　分行業(yè)來看，電力設(shè)備行業(yè)共17只新股上市，占比16.8%，電子行業(yè)次之，16只上市，占比15.8%；汽車行業(yè)15只上市，占比14.8%；機(jī)械設(shè)備行業(yè)13只上市，占比12.9%；基礎(chǔ)化工行業(yè)9只上市，占比8.9%。

　　在田利輝看來，今年101只A股新股中，多數(shù)屬于科技企業(yè)或科技含量較高的企業(yè)，印證了“十四五”期間資本市場“穩(wěn)節(jié)奏、提質(zhì)量、優(yōu)結(jié)構(gòu)”改革成果，這是資本市場高質(zhì)量發(fā)展的生動(dòng)體現(xiàn)。A股IPO已從“規(guī)模擴(kuò)張”全面轉(zhuǎn)向“質(zhì)量優(yōu)先”，科技創(chuàng)新成為核心特征，正在逐步成為科技自立自強(qiáng)的資本樞紐。

　　劉祥東表示，今年新股中科技創(chuàng)新企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)主要體現(xiàn)在：一是集中于半導(dǎo)體、高端裝備、新材料等“卡脖子”關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域，自主化需求迫切；二是與人工智能、生物醫(yī)藥等前沿技術(shù)結(jié)合的企業(yè)占比顯著，顯示前沿交叉學(xué)科成為創(chuàng)新增長點(diǎn)；三是多數(shù)企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度高，擁有核心專利或獨(dú)有工藝，具備產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)的國產(chǎn)替代能力。

　　談及未來A股IPO趨勢，劉祥東認(rèn)為，一方面，上市審核更注重研發(fā)能力與成長性，硬科技屬性將成為重要考量；另一方面，市場化定價(jià)機(jī)制深化，新股表現(xiàn)分化加劇，具備真實(shí)創(chuàng)新能力和持續(xù)盈利前景的企業(yè)將更受市場青睞。

　　“未來A股新股將呈現(xiàn)‘三高’趨勢，即高質(zhì)量、高科技、高成長。隨著注冊制改革深化，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板將更加聚焦科技創(chuàng)新，北交所也將成為專精特新中小企業(yè)的上市主渠道?！碧锢x分析稱，賽道向商業(yè)航天、量子科技等前沿延伸，審核效率持續(xù)提升，制度包容性更強(qiáng)；同時(shí)市場分化加劇，真正有核心技術(shù)的企業(yè)獲估值溢價(jià)，最終實(shí)現(xiàn)“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”的深度融合。A股含“科”量將持續(xù)提升，為新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展注入強(qiáng)勁資本動(dòng)能，資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力將邁上新臺(tái)階。